Fábricas em dificuldades e aéreas em expansão colocam Fed em beco sem saída nos EUA


Como os formuladores de políticas devem reagir quando duas partes centrais da economia estão indo em direções diferentes?

Essa é a questão que o Federal Reserve e suas contrapartes internacionais enfrentam enquanto correm para conter a inflação crescente.

Por um lado, os gastos com serviços como voos estão crescendo à medida que as pessoas nos Estados Unidos e na Europa aproveitam as restrições de coronavírus facilitadas.

“A demanda está mais forte do que eu já vi em minha carreira, e isso antes mesmo de as viagens de negócios se recuperarem totalmente”, disse o CEO da United Airlines, Scott Kirby, a analistas nesta quinta-feira (21). As ações da United subiram mais de 9% após a divulgação dos lucros.

No entanto, a fabricação está sob pressão, pois a guerra na Ucrânia eleva o preço da energia e dos principais componentes e continua a embaralhar o transporte global.

A Alcoa viu suas ações caírem 17% na quinta-feira depois de alertar que interrupções na cadeia de suprimentos podem prejudicar a demanda, mesmo com os preços do alumínio permanecendo altos.

Problemas na cadeia de suprimentos “existiam antes da guerra na Ucrânia, mas essa guerra os exacerbou”, disse o CEO da Alcoa, Roy Harvey, na quarta-feira, apontando para o agravamento da situação para as montadoras. “Também está criando alguns impactos indiretos que estão acontecendo sobre se a economia continua a crescer como cresceu.”

Mais evidências: O Índice de Gerentes de Compras para os 19 países que usam o euro, publicado nesta sexta-feira (22), revelou que a atividade no setor de serviços atingiu a maior alta em oito meses, enquanto a produção industrial atingiu uma baixa de 22 meses.

“Abril viu uma economia de duas velocidades na zona do euro”, disse Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global.

Ele observou que a fabricação “chegou perto de parar devido a restrições de oferta contínuas, preços crescentes e sinais de gastos sendo atingidos pela aversão ao risco devido à guerra”, enquanto houve um “aumento recorde nos gastos em atividades como viagens e recreação”.

Nos Estados Unidos, a manufatura parecia forte em março, mas parece estar diminuindo. Uma pesquisa com fabricantes locais do Federal Reserve Bank of Philadelphia divulgada nesta semana mostrou que o crescimento continuou em abril, mas em um ritmo mais lento.

Como responder: esses dados representam outro grande desafio para os bancos centrais, à medida que retiram o apoio à economia e tentam conter a inflação mais alta em décadas.

O presidente do Fed, Jerome Powell, e a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, querem responder com agressividade suficiente para impedir a alta dos preços, mas não querem ser tão duros a ponto de desencadear uma recessão. Quando partes da economia divergem, esse trabalho se torna ainda mais difícil.

Powell, por enquanto, está soando mais agressivo. Ele disse na quinta-feira que um aumento da taxa de juros de meio ponto percentual em maio “estará na mesa”. Normalmente, o banco central aumenta as taxas em um quarto de ponto percentual.

Lagarde, entretanto, disse quinta-feira que o BCE continua a monitorizar os dados econômicos, embora não tenha descartado um aumento da taxa de juro em julho.

“O que torna o trabalho desafiador é que você precisa navegar entre manter a inflação sob controle, mas também precisamos garantir que haja estabilidade financeira [e] apoio à economia”, disse Lagarde à CNN.

Este conteúdo foi originalmente publicado em Fábricas em dificuldades e aéreas em expansão colocam Fed em beco sem saída nos EUA no site CNN Brasil.


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